永乐国际供需趋势错配?我国玉米深加工产品跌

原创 2020-04-03 05:09  阅读

  2020年2月29日—3月6日(第10周),中国新冠肺炎疫情程度缓解到国际疫情大爆发,由我国淀粉企业开机率触底反弹到终端餐饮消费缓慢恢复和库存新高,使国内消毒杀菌需求推动酒精价格大涨到酒精企业提高产量后供大于求,近段时间受疫情影响下我国玉米深加工产品供需始终错配。在当前国内终端消费复苏并回归理性的背景下,库存偏高和出口受阻的部分玉米深加工产品维持下跌整理,未来扩大进口美国农产品加工品的风险也在临近。由于OPEC+的减产谈判破裂,3月7日沙特宣布大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格,折扣幅度创逾20年来最大。3月9日(周一),国际原油史诗级暴跌,率先开盘的全球商品现货市场出现暴动,布伦特原油大跌31%,WTI原油跌幅超过27%。具体情况现分析如下:

  近期,中储粮和用粮企业收购需求上升,但东北深加工企业收购量周比略有下降,约1000-3000吨/日,关内外玉米价格再现反弹,周比涨幅最高60元/吨,黑龙江、吉林深加工企业玉米挂牌价1630-1780元/吨,周比部分上升10-46元/吨,山东深加工玉米挂牌价1930-2010元/吨,周比部分上升10-36元/吨,少部分企业下跌10-40元/吨,同时大部分深加工玉米收购价较去年同期高出50-160元/吨不等。

  这一周,国内酒精价格局部继续下滑,玉米淀粉报价稳中偏弱,深加工企业生产收益继续下滑。以我国玉米深加工产品报价估算,近一周吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利20元,山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损58元,黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论亏损140元。估算近一周国内玉米淀粉行业开机率61%,玉米酒精行业开机率68%。

  3月我国部分油厂减产停机、进口大豆到货区域不均、阿根廷关税上升预期和市场需求回暖等因素共振,永乐国际!拉动国内终端备货情绪,这周初我国豆粕价格明显上涨,3月6日全国豆粕均价2946元/吨,周比上升70元/吨;全国DDGS均价1826元/吨,周比下降7元/吨。玉米淀粉开机回升增加供应,但短期下游产品出口步伐放缓,玉米副产品难持高位,关内外玉米蛋白粉报价稳中有降0.5-1元/蛋白至77-79元/蛋白,喷浆纤维报价下降50元/吨至1160-1350元/吨,低蛋胚芽粕下降100元/吨至1550元/吨。

  总之,短期来看随着我国新冠疫情程度减轻,出口市场有望逐步恢复正常,帮助国内玉米深加工企业消化产品库存,缩窄部分产品价格跌幅。中长期看我国餐饮消费将在疫情基本结束后快速复苏,永乐国际养殖饲料需求处于上升期,但中国有望在二季度起扩大进口美国农产品及加工品,深加工企业玉米成本差距将拉大,终端采购源的竞品增加,都将给我国深加工企业经营增加风险。后期关注美国巴西等海外其他国家新冠肺炎疫情局势对我国进口市场影响,中长期看当下风控依然十分重要的。

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